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标题: [期货行情] 南通期货--郑糖中长期预计将下跌 [打印本页]

作者: apxw    时间: 2011-9-1 08:37     标题: 南通期货--郑糖中长期预计将下跌

郑糖中长期预计将下跌


本榨季,受供需紧张和通胀的影响,食糖价格连续走高:现货市场食糖批发均


价连续冲高,甚至部分地区突破了8000 元,“糖高宗”现象愈演愈烈。前期在夏季


用糖高峰来临、国储糖库存剩余量较少和进口糖本榨季配额已消耗殆尽三大因素的


作用下,食糖价格被资金疯狂的炒高,据传言,广西制糖地区大量神秘资金流入糖


市。而从本周开始,郑糖的上涨势头受到了狙击,SR1201 连续收出七根阴线,重回


7300 附近。笔者预计,郑糖的上涨将在中秋节后告一段落,中长期来看,甚至将可


能处于劣势。


国际原糖下一榨季将供过于求


国际原糖前期上涨是由于巴西减产影响导致,巴西四年来首次产量出现下调,


出糖率达到历史同期较低点。此外,阿拉伯国家的斋月采购需求也增加了市场上原


糖的紧俏程度。然而好景不长,其他国家的增产消息抵消了巴西减产带来的利好消


息:泰国2011/2012 榨季甘蔗产量预估为创纪录的1 亿吨,预计糖产量约为1000


万吨,远高于稍早预估的9200 万—9500 万吨;俄罗斯产量创纪录高位到450


吨,欧洲产量前景良好且2011/2012 年度产量预期将达到2600 万吨。国际糖价应


声下落,下一榨季很难继续保持30 美分以上的高价运行。


国储糖第八次拍卖成交均价下跌


国储糖历来是国家调控糖价惯用的手段之一,本榨季为起到调控作用,国家先


后八次放储,更出现了一月两次放储。上一次放储是在85日,放储量为20万吨,


成交均价在7700/吨,创下国储糖拍卖价格新高。为调控食糖价格,商务部再度


822日放储,10/11榨季第八批国储糖竞卖于221600结束,20万吨全部成


交。最高价为7840元,最低价为7450元,本次竞卖平均成交价约7645元,较第七批

均价下降85/吨。拍卖价格成交价格有所降低,一方面说明市场对现在的高昂的


现货价格认可程度不高,另一方面说明市场对后市也不太看好。


本榨季后期供需方面略显紧平衡


我国目前已进入八月,本榨季主要销糖期只剩余89两个月,截止到8月底,


我国工业库存尚余171.32万吨。而从2009年和2010年的八九月份销糖量来看,分别


190万吨和150万吨。我国食糖后期供需将呈一个宽松的局面。此外,进口糖七至


十月大量到港,国家为显示调控能力,按照每月加工20万吨原糖的能力,本榨季结


束之前,如果糖价上涨幅度过大,将再有40~50万吨的原糖加工的国储糖投放市


场,因此,预计对市场冲击较大。


省区 产糖量 销糖量 销糖率 7 月销售量 7 月底工业库存


广东 87.2 77.4 88.8 6.46 9.8


广西 672.8 570.4 84.78 77.6 102.4


云南 176.14 131.4 74.6 18.47 44.74


海南 22.64 15.7 69.35 2.51 6.94


全国甘


蔗糖


966.04 800.14 82.83 105.27 165.9


全国新


糖共计


1045.4


2


874.1 83.61 114.75 171.32


综上所述,如果国家调控得力,“糖高宗”现象可能会告一段落,外盘走弱,


内盘不能独自起舞,毕竟郑糖目前的成本仅为6000 元,任何脱离商品自身价值的


炒作将成为明日黄花。

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