今天是: 2016年4月27日 星期三

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弘业期货9月14日期货早评

宏观方面
外汇
欧央行维持利率及购债规模不变,重申QE将12月底结束,德拉吉称核心通胀将明显走高,欧元大涨;美国8月CPI低于预期,美元走低;隔夜美元指数收于94.5379,跌0.33%。美元下跌离岸人民币上涨,特朗普推特对贸易谈判发表偏强硬表态,离岸人民币应声回落,USDCNH收于6.8450。土耳其央行暴力加息,土耳其里拉大涨。
继续关注全球贸易政策,欧美政局、各主要经济体数据及央行政策,新兴市场风险等。

国债
国内债市盘前:
1. 中证报:观察家认为,我国债券市场统一迈出实质性步伐,债券市场互联互通得到稳步推进。不仅是银行间债券市场和交易所债券市场评级业务资质逐步统一,而且在信用评级机构监管、信息共享方面也得到完善。需要注意的是,债券市场的统一管理和协调发展,仍有很多需要理顺和不断完善的地方。
昨日5年期国债期货主力合约TF1812报收于97.490,涨幅0.06%,最高97.550,最低97.330,成交量5832手,持仓量18663手,日增仓148手;10年期国债期货主力合约T1812报收于94.370,涨幅0.05%,最高94.475,最低94.170,成交量3.37万手,持仓量53881手,日增仓899手;2年期国债期货主力合约TS1812报收于99.270,涨幅0.03%,最高99.310,最低99.220,成交量267手,持仓量3121手,日减仓67手。最新公布的金融数据显示,8月新增贷款不及预期,社融规模超预期。环球网援引外媒报道,美国邀请中方进行新一轮贸易谈判。据凤凰财经早间消息,特朗普对贸易谈判有所表态。昨日资金面相对宽,银存间质押式回购利率悉数走低,Shibor涨跌不一,短期品种继续回落。据国家税务总局通知,因9月15日为星期六,本月主要税种申报纳税期限顺延至9月17日。纳税截止日前后两三个工作日往往对流动性影响最大。央行连续两日进行逆回购,呵护流动性意图明显。昨日期债小幅低开,午后震荡走高后回落,收盘微涨。国债期货两连涨,债市情绪依旧偏谨慎。继续关注中美贸易形势。

股指
隔夜消息:                       
中国国务院:国企资产负债率到2020年末降低2个百分点左右; 中国证券报头版:市场信心贵于金,望反弹亦需耐心; 工信部:放宽民间资本在电信军工领域市场准入; 证券日报批驳“私营经济离场论”:不管“私营”还是“国有”都是中国的; 商务部称,中方确已收到美方邀请,双方正就具体细节进行沟通; 欧洲央行维持三大利率不变,符合市场预期
隔夜市场:
美国股市收盘上涨,苹果和其他科技公司带领标普500指数走高,围绕美中新一轮贸易谈判前景的乐观情绪协助该指数缔造本月以来最大单日涨幅;美国消费者价格指数升幅低于预期,该数据公布后美元兑主要对手货币走低,美国国债基本持平;欧洲股市收盘小幅下跌,回吐稍早涨幅,英国股市领跌,因英镑兑美元转强;原油期货创下近一个月来最大单日跌幅,受到石油输出国组织最新增产迹象的打击;美元走软支撑铜期货走高,黄金期货下跌。
策略提示:
昨日市场反弹一波三折,权重领涨助力市场最终企稳回升,油气相关板块领涨,昨日市场反弹主要得益于我们昨日早评中提示的中美可能进行再次的贸易沟通和谈判的消息,不过昨夜特朗普推特释放相对利空的消息,短期要留意市场的节奏的变化,目前中美贸易谈判前途未卜,上证50也在重要支撑附近纠结徘徊,建议继续观望为主。

外盘股指期货
隔夜消息:
美国8月核心CPI同比升2.2%,不及预期;欧洲央行声明:预计至少在2019年夏天结束前将保持利率不变;加大对各类所有制企业特别是小微企业支持,促进提升企业竞争力和扩大就业;土耳其央行再出手,宣布上调基本政策利率7天期回购利率625个基点至24%,为今年以来第三次加息。特朗普:华尔街日报的报导错了,我们没有任何压力要与中国达成协议,相反是他们面临压力要与我们达成协议。我们的市场蒸蒸日上,他们的市场正在崩溃。我们很快将会增收数以十亿计美元的关税并在美国国内生产产品。如果我们会谈,我们就谈?
隔夜市场:
周四美国三大股指集体收高,中概股集体上扬,拼多多大涨30%,蔚来汽车收涨76%。恒生股指期货和A50指数期货夜盘跟随美股上涨。美国8月CPI与PPI月率不及预期,美元指数下跌,欧元上涨。土耳其央行暴力加息后,里拉一度涨5%。尽管飓风Florence逼近美国东岸,但受IEA称全球供应仍然处于历史最高位,油价下挫2%。
恒生股指期货策略提示:
港股通(沪)及港股通(深)全日净流入金额分别为-6.44亿及0.14亿人民币。8月融资信贷增长主要是因为票据冲量,企业中长期贷款和短期贷款均同比增长减少,“宽货币”向“宽信用”传导并不流畅,经济仍存在下行压力。美方提议与中国进行新一轮贸易谈判的消息支撑了港股的反弹,中美贸易在一些核心问题上仍存在分歧,谈判结果不确定性较大,建议观望。
富時中国A50指数期货相关资讯及操作建议:
A50指数方面, 指数V型反转放量收涨1%,终结三连阴;军工股午后强势上行,5G板块僚机助攻;能源板块全天大涨,医药股走势低迷。A50指数期货贴水再度变成升水,依托10800点支撑开始反弹,幅度不会太大,建议轻仓参与反弹或者观望。

金属板块
贵金属
COMEX黄金下跌5.2美元,至1206.4美元,跌幅0.43%。COMEX白银下跌0.085美元,至14.200美元,跌幅0.6%。
ETF投资者在金价剧烈波动之际仍然在抛售黄金,继续从金市撤离。数据显示,全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓周四减少2.65吨,当前持仓量为742.53吨,创2016年2月20日以来新低。在昨晚的欧洲央行会议中,欧洲央行维持三大利率和购债规模不变,重申将保持利率不变至少至2019年夏天,每月300亿欧元的资产购买规模将持续到本月底,将于12月底结束QE。表述与前两次会议均一致。但与之形成新明对比的是,土耳其央行无惧总统埃尔多安的警告,土耳其央行上调基准利率至24%,市场预期 21%,此前为17.75%。受此消息影响,土耳其里拉短线暴涨。美国方面,8月CPI不及预期,核心CPI创4月以来最小增幅,数据显示经季节调整后增长0.2%。消费物价指数的核心指数(不包括波动较大的食品和能源板块)上涨0.1%。与去年同期相比,整体CPI上涨2.7%。核心利率上涨2.2%。收到CPI不及预期的影响,美元指数最日盘中快速下跌,贵金属强势反弹,但随后便全部回吐,短期预计黄金继续维持1200美元上方震荡,白银继续底部震荡。

有色金属
美国8月CPI环比增长0.2%,预期增长0.3%,前值增长0.2%。美国8月核心CPI环比增长0.1%,预期增长0.2%,前值增长0.2%。欧洲央行预计2018年GDP增速为2%,6月份时预期为2.1%。预计2019年GDP增速为1.8%。欧洲央行公布9月利率决议,宣布维持主要利率不变,符合市场预期。隔夜欧洲央行宣布延续当前利率不变,符合预期,美国CPI物价指数涨幅不及预期,美元承压回落。隔夜美元大跌,有色金属一度大幅冲高,但欧洲对经济前景不看好,且特朗普称并不急于同中国谈判,有色金属冲高回落。今日中国将发布大量经济数据。
隔夜美国CPI不及预期,美元大跌,有色金属冲高回落。隔夜伦铜冲高回落收小阴,收于6000美元附近。沪铜夜盘冲高回落收小阴,成交持仓基本平稳。沪铜受到中美谈判的消息刺激冲高后回落,市场观望情绪仍然较强。沪铜技术形态偏向中性,短期延续48000附近震荡,中期上升动力不足。后市密切关注中美贸易纠纷进程,技术上关注能否站稳48200和48000的支撑,上方压力49000.
隔夜有传言称中美可能开始新一轮谈判,同时美元下跌支撑,有色金属全线反弹。隔夜美国CPI不及预期,美元大跌,有色金属冲高回落。隔夜伦铝冲高回落收带长上引线的小阴线。沪铝夜盘高开,冲高回落收小阳,刺激持仓基本平稳。沪铝短期可能考验下方14500支撑,但市场情绪稳定,整体延续区间震荡行情。沪铝上方压力15000,下方支撑14500.
隔夜伦锌高开回落。国内锌价弱势震荡。LME锌库存维持低位,但TC上行,矿山供给宽松逐渐验证。另外进口盈利窗口打开,国内锌现货升水逐渐回落,短期沪锌反弹无力,或维持区间震荡行情。中期基本面并不乐观。短期震荡区间压力位21200,下方支撑20500。
隔夜伦铅高开窄幅震荡,沪铅继续高位震荡收阴。基本面上,第二轮环保限产,国内外铅库存继续下降,供应收缩导致铅价大幅反弹,但目前原生铅和再生铅价差扩大,表明再生铅产量在释放。短期铅价或将终结,维持高位震荡行情,上方压力位19200元,下方支撑18500元。

能源化工
原油
隔夜消息:
1.   美国8月CPI低于预期,欧央行维持利率及购债规模不变,重申QE将12月底结束,德拉吉称核心通胀将明显走高,欧元大涨。
2.   美国能源部长佩里:美国和俄罗斯应共同合作来担任能源领导国家的角色,以确保油市稳定。
3.   IEA月报:  伊朗8月份产量下滑15万桶/日至363万桶/日,为2016年7月以来最低。伊朗8月份出口下滑28万桶/日至190万桶/日。8月OPEC原油供应升至九个月高点3263万桶/日,因利比亚和伊拉克增产,较上个月的产量增加约45万桶/日。OCED 7月原油库存增加790万桶至28.24亿桶。需求方面,IEA维持2018和2019年全球原油需求增长预估不变,分别为140万桶/日和150万桶/日。
投资策略
隔夜,IEA月报显示8月OPEC大幅增产45万桶/日,此外伊朗出口下滑程度不及市场预期,外盘原油大幅收跌,WTI原油跌2.12%;Brent原油跌1.71%,INE12合约跌1.47%。目前策略上宜维持逢高做空思路,风险点在于飓风影响。WTI关注前高71.4美元附近压力。

甲醇
昨日郑醇再次回落,开盘小幅向上震荡之后即开始震荡下跌模式,午后一度下跌至指数3220附近,尾盘震荡企稳,夜盘弱势开盘后小幅拉升反弹,但之后跌回,收于指数3240附近,主力01合约收于3256;现货方面,昨日国内各地报价稳中小跌,内蒙地区持稳报2920,江苏地区持稳报3350,国际市场CFR中国跌3美元报402美元中间价;期货库存方面,昨日仓单没有变化,总量维持在2098张,并有410张有效预报;消息方面,原油隔夜大幅回落,美原油指一度跌破68美元,今早开盘维持在68.24美元左右,PP、PE期货昨日维持窄幅震荡态势。对于今日的行情,下跌在指数3200附近暂时找到支撑,关注行情能否企稳。

天胶
昨日沪胶开盘后再次强势大涨,之后小幅回落,维持高位震荡,尾盘再次小幅上冲,来到指数12280以上,夜盘小幅强势开盘后震荡回落,跌破12200,收在指数12180附近,主力01合约收于12305;外盘日胶方面,昨日先弹后跌,一度跌至指数163附近,下午盘小幅强势开盘后回落维持震荡,下午盘强势开盘拉升但之后回落,今早开盘维持在164附近;现货方面,昨日国内人民币胶价报涨,16年云南产全乳涨100元报10800,泰三烟片涨200元报12650,泰合艾产区原料稳中小涨;期货库存方面,昨日仓单下降830吨,维持在50.71万吨。对于今日的行情,关注行情高位运行情况,关注指数12100附近支撑作用。

PTA
隔夜美国油价大幅下滑,PX再次反弹36美元,PTA行业上逸盛宁波220万吨正在检修,不少装置9-10月存在检修预期,供给偏紧局面难改。下游聚酯企业库存仍处于低位,当前PTA现货加工费处于高位,PTA短线有所调整,基差较大,预计下跌空间不大,关注均线支撑,不建议追空,观望为主。

化工品
周三油价受全球供应中断和美国库存降幅超预期提振,但周四最新数据显示OPEC供应增加打压油价。美国原油期货周四录得约一个最大单日跌幅, NYMEX 10月原油期货收跌1.78美元,或2.5%,报每桶68.59美元。布兰特原油下跌1.56美元,或2%,报每桶78.18美元。沥青方面,昨日期价低位震荡,夜盘期价呈现高开低走态势,随着国际油价的大幅走低,今日沥青期价或将考验3600元关口的支撑,如该关口失守,则多单全部离场。聚烯烃方面,昨日期价小幅走高,但随着国际油价的大跌和甲醇的走弱,今日聚烯烃期价也将承压下行。线性方面,昨日期价小幅反弹,但上方9400元一线阻力明显,随着油价走弱,今日期价将继续考验下方9300元的支撑;PP方面,昨日期价呈现窄幅震荡走势,今日收到油价大跌的冲击,或将惯性下冲,但目前市场的低库存将限制期价的下行空间,可在9700元关口适度试多,止损以突破9600元关口为限。

黑色板块
螺纹钢、铁矿石、铁合金
昨天夜盘,螺纹钢继续震荡,最终收于4053元/吨。现货市场,HRB400 20mm全国价格小幅反弹,上海报价4580元/吨,全国均价4641元/吨。铁矿石普式指数小幅上涨,目前保持在68.1美元。铁合金方面,截止9月13日,硅铁市场多数报价在6200-6600元/吨。硅锰出厂均价维持在8800-8900元/吨区间。消息面上,河北省人民政府近日印发《河北省打赢蓝天保卫战三年行动方案》(以下简称《三年行动方案》)。在工作目标上,《三年行动方案》提出,到2020年,河北全省设区城市细颗粒物(PM2.5)平均浓度较2015年下降28%以上,河北省空气质量平均优良天数比率达到63%以上,平均重污染天数较2015年减少25%。此外,石家庄、邯郸、邢台市力争退出全国重点城市空气质量排名后10位。从今天我的钢铁网库存数据来看,社会库存小幅上涨,钢厂库存小幅下跌。由于目前期货价格在回调,市场投机度有所减少。环保政策出台,后市也需要关注具体执行力度。技术面上,关注上方4150的阻力以及下方3980的支撑,铁矿跟随螺纹走势,关注上方506的阻力以及下方485的支撑,热卷关注4050的阻力以及下方3900的支撑。硅铁1901关注6750的阻力以及下方6400的支撑,锰硅1901关注8600的阻力以及下方8100的支撑。

焦煤、焦炭
焦煤夜盘微跌1.5元,至1285.5元,跌幅0.12%。焦炭下跌8元,至2245元,跌幅0.36%。山西焦化公告显示,9月初至11月中旬实施非采暖季限产措施,焦炭等产量将减少。与高负荷相比,预计影响焦炭产量15万吨/月左右、其他化工产品产量5.48万吨/月左右,按照目前焦炭和其他化工产品的市场价格测算,非采暖季限产预计影响销售收入10亿元左右。
国内炼焦煤市场稳中有涨。近期河北邯郸地区某大矿炼焦煤由于下游需求向好,市场户价格上调80元/吨,涨后S0.6主焦煤1560元/吨,S0.6肥煤1660元/吨。焦炭前期上涨的余温接连带涨河北市场焦煤的价格,但目前焦炭价格面临下降趋势,预计焦煤价格后期持稳。山西吕梁地区原煤和精煤供应紧张,原煤多半仍有上涨趋势,精煤方面供应量确有下滑,但目前下游需求转弱难以带动焦煤价格的继续上涨,不排除个别煤矿由于产量较低而有涨价现象。焦炭现货市场走弱,山东地区主流钢厂焦炭采购价降100,第一轮提降陆续落实。环保接连发文,目前影响有限,后期需关注执行情况。部分焦企库存小有累积,受山东钢厂价格下调影响,心态走弱,将陆续执行新价。钢厂库存多处中高位,到货良好,将继续压价。焦煤夜盘低开后小幅下跌,当前基本面趋弱,短线保持高空操作,今日关注上方1300强阻力位。焦炭震荡走低,预计还有下行空间,短线空单续持观望,关注下方2230处是否形成支撑,跌破则继续看空。

动力煤
动煤主力ZC1901合约夜盘上涨9.6元/吨,收报于633.2元/吨,涨幅1.54%。受环保检查影响,主产地部分区域因为生产受限,坑口煤价稳中上涨5-20元/吨,在坑口价格持续高位的情况下,港口贸易商成本压缩,加上下游水泥用煤需求好转,带动北方港口动力煤价格再次上扬。综合来看,国内动力煤价格涨跌两难,上涨缺少有力的需求支撑,下跌幅度也将受限,短期之内将小幅震荡运行,预计下周秦港5500大卡煤将在620元/吨上下。下游方面,9月12日沿海六大电力数据:库存1519.67万吨,日耗57.31万吨,可用26.5天。主力合约夜盘再次震荡上扬,建议保持区间操作,技术面上,关注上方640的阻力以及下方600的支撑。

玻璃
昨日沙河出库表现不佳,厂家产销率回落,沙河生产线受政策影响效果已淡化,除了前期3条停产外,剩余生产线目前还在生产。此外,华南华中整体报价上涨20元,华东会议20号召开。实际上产能增加趋势不减,前期武汉长利洪湖二线1000吨将点火;本溪福耀二线600吨计划9月18日点火;安徽凤阳二线600吨计划9月28日点火。玻璃期价未来压力加大,逢高做空思路。

农产品板块
油脂油料
昨晚美豆夜盘震荡收阴,贸易战局势扑朔迷离,白宫证实向中国邀请重启贸易谈判,但又表明将继续对中国更多商品征收关税; 11月开盘838.6,最高846.2,最低832,收盘835.6,跌0.55%; 另美豆出口销售净增70.82万吨,市场预期50-100万吨;
国内夜盘豆油低开反弹,价格跌至40日MA(5835)后出现一些低位买盘;主力1月合约开盘5838,最高5866,最低5832,最新5860,涨0.07%,增仓3932手;
棕榈油低开小幅收阳,相关市场马棕昨日收涨0.27%于2243林吉特/吨,市场短期仍处偏弱氛围,1月合约夜盘开盘4872,最高4890,最低4864,最新4882,收跌0.20%,增仓7242手;
操作建议: 豆油棕榈油中期继续关注;

油粕类
隔夜美豆震荡收阴,白宫证实向中国邀请重启贸易谈判,但又表明将继续对中国更多商品征收关税; 11月开盘838.6,最高846.2,最低832,收盘835.6,跌0.55%; 另美豆出口销售净增70.82万吨,市场预期50-100万吨;
国内夜盘豆粕低开高走,贸易战动向主导市场,1月开盘3107,最高3136,最低3099,最新3122,跌0.03%,减仓24460手;
菜粕小幅波动,多空减仓,1月开盘2339,最高2354,最低2334,最新2342,跌0.26%,减仓20886手;
菜油平开收高,1月开盘6720,最高6762,最低6713,最新6758,涨0.48%,增仓2098手,引领油脂类反弹;
操作建议:豆粕菜粕菜油关注,豆菜(粕)价差空单平仓;

棉花、棉纱
洲际交易所(ICE)期棉合约周四连跌第三日,录得近一个月来最大单日百分比跌幅,因预期飓风佛罗伦斯给作物带来损害可能没有担忧的那么严重。交投最活跃ICE12月期棉收跌1.13美分报每磅81.51美分。受美农报告调增中国棉花产量预估影响,昨日国内郑棉主力1901合约低开低走,盘中窄幅震荡;夜盘开盘会落后拉升,呈收红状态,持仓量几无变化。
美国产量预估意外上升使美棉承压,但飓风对农作物产量的影响限制其跌幅,预计美棉将在前期低点附近止跌。国内纱线和坯布需求好转速度有所放缓,库存继续呈温和下降状态。储备棉挂牌资源中疆棉占比提升,成交率走高,竞拍温和,预计随着抛储结束的临近成交率将呈高位运行。中美贸易摩擦扑朔迷离,郑棉价格走势纠结,短期内市场偏空,预计郑棉弱势震荡为主。中期继续维持16250-17500吨区间震荡观点不变。棉纱仓单注册量为0,较易向上突升,但基于原材料因素建议棉纱多单离场观望。密切关注中美贸易双方摩擦是否进一步升级;中国棉区天气较易推升棉价。

玉米、淀粉
重要资讯:
本周华北地区深加工企业收购价震荡偏弱运行,河南新季夏玉米陆续收割上市且山东、河北等地春玉米集中供应市场,配合陈粮拍卖回温、到货量持续,华北深加工企业整体下调玉米收购价,其中山东地区降价幅度在10-60元/吨不等。
玉米现货价格波动过渡。临储拍卖回温明显,东北地区成交价格明显上涨。玉米主力合约高位调整。预计华北地区玉米长势良好,收购价格稳中有涨;东北地区需关注新粮上市;销区需求较好;港口价格稳中偏强,后续需持续关注陈粮结转库存。

鸡蛋
重要资讯:
农业农村部:据农业农村部监测,9月13日“农产品批发价格200指数”为108.01,比前一天上升0.33个点,“菜篮子”产品批发价格200指数为109.09,比前一天上升0.38个点,鸡蛋9.79元/公斤,比前一天上升0.9%。
目前鸡蛋收货难,走货速度变慢,库存有所增加,预计短期蛋价将高位调整。各地区鸡蛋价格降幅减缓,逐渐趋于平稳。现货价格:北京4.56元稳,朝阳4.38元稳,上海4.73元涨0.08,莱阳5元稳,广州4.75-4.8跌元涨0.1-0.05,浠水4.49元涨0.25。建议货源供应维持平稳。目前天气转凉,供应逐渐恢复。

期权板块
50ETF
9月13日,上证50指数V型反转收涨,报收于2415.31,上涨1.42%。上证50ETF现货报收于2.466元,上涨1.40%。
期权方面,从成交量来看,当日总成交量为1510928张,较上一交易日增加9.89%。其中,9月认购期权和认沽期权的成交量分别为673411张和590234张,较上一交易日分别增加8.38%和11.96%,认购期权的成交量高于认沽期权。从持仓量来看,当日总持仓量为2211584张,较上一交易日增加1.04%。其中,9月认购期权和认沽期权的持仓量分别为1020721张和610852张,较上一交易日分别减少0.86%和增加1.30%,认购期权的持仓量高于认沽期权。今日成交量认沽认购比为0.87(上一交易日认沽认购比为0.85),持仓量认沽认购比为0.64(上一交易日认沽认购比为0.62)。从波动率来看,50ETF的30日历史波动率为21.00%,9月份认购期权的隐含波动率为35.51%,认沽期权的隐含波动率为24.65%。
策略建议:预计上证50指数将以震荡行情为主,建议观望或做多****式价差。
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